हेजिंग की जरूरत नहीं है

एनडीबी के अध्यक्ष के वी कामत। (फाइल फ़ोटो-रॉयटर्स)

निवेशक का शब्दकोशः योग्य निवेशक कौन होते हैं?

कोई भी हेजिंग की जरूरत नहीं है व्यक्ति या कंपनी विभिन्न परिसंपत्तियों में निवेश कर सकता है और निष्क्रिय आय प्राप्त कर सकता है। लेकिन कुछ सर्वाधिक निवेश उपकरण-समूह साधारण ट्रेडर्स को जोखिम के उच्च स्तर के चलते उपलब्ध नहीं हैं। अपने पोर्टफोलियो को विविधता प्रदान करने और गैर-मानक परिसंपत्तियों में निवेश करने के लिए आपको योग्य निवेशक का दर्जा प्राप्त करने की जरूरत होती है।

उच्च-जोखिम वाली परिसंपत्तियों में शामिल हैः

- विदेशी कंपनियों के शेयर।
- यूरोबांड्स जिन्हें शेयर बाजार के बाहर खरीदा जाता है।
- उपक्रम निवेश निधियों, हेज निधियों और अन्य बंद सिरे वाली निवेश निधियों के शेयर। इस मामले में समय-पूर्व निकासी की संभावना के बिना निधि के अस्तितत्व की समूची अवधि के लिए निवेशक का पैसा उसमें बना रहता है।
- संरचित नोट्स जिसकी उपज अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत या उसके सूचकांक पर निर्भर करती है। ये प्रतिभूतियाँ स्टॉकों, तेल, सोने आदि पर निर्भर हो सकती हैं।
अमानतदार प्राप्तियाँ और अन्य उपकरण समूह जो यह इंगित करते हैं कि वे केवल योग्य निवेशकों के लिए ही उपलब्ध हैं।

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उदाहरण के लिए, रूस में योग्य निवेशक के दर्जे को प्राप्त करने के लिए आपको कम से कम इनमें से एक आवश्यकताओं को पूरा करना चाहिएः

- खातों पर की समस्त परिसंपत्तियों और निधियों समेत कम से कम 60 लाख रूबल के बराबर व्यक्तिगत निवेश पोर्टफोलियो;
- अर्थशास्त्र में कॉलेज डिग्री या वित्तीय बाजार में आपकी विशेषज्ञता की पुष्टि करने वाला दस्तावेज (लेखा-परीक्षण, बीमा बीमांकिक, वित्तीय विशेषज्ञ, आदि);
- एक ऐसी कंपनी में विश्लेषक या ट्रेडर के रूप में 3 वर्षों से अधिक का काम का अनुभव जो प्रतिभूतियों और डेरिवेटिव्स का प्रबंध करती है या योग्य निवेशक के दर्जे को प्राप्त कंपनी में कम से कम 2 वर्षों का काम का अनुभव;
- ट्रेडिंग में सक्रिय अभ्यासः निवेशक को अवश्य ही तिमाही के आधार पर कम से कम 10 लेनदेन करने होंगे और इन लेनदेनों की कुल कीमत 60 लाख रूबल से अधिक होगी और प्रति माह कम से कम एक लेनदेन होगा।

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What is Hedge fund in Hindi | हेज फंड क्या है? और यह म्यूचुअल फंड से कैसे अलग हैं? जानिए

Hedge Fund in Hindi: अगर आप निवेश की दुनिया मे नए है तो म्यूच्यूअल फंड और हेज फंड को लेकर कंफ्यूज हो सकते है। इसलिए यह लेख हेज फंड और म्यूचुअल फंड के बीच अंतर (Difference between Hedge fund and Mutual fund) को बताता है।

What is Hedge fund in Hindi: जब हम हेज फंड्स की बात करते हैं तो सबसे पहली छवि जो हमारे दिमाग में आती है वह यह है कि दुनिया के किसी कोने में बैठे कुछ बेहद स्मार्ट फंड मैनेजर परिसंपत्ति वर्गों में अरबों डॉलर ले जाते हैं। हेज फंड (Hedge Fund) बंद क्लब हैं और इसलिए उनके या उनकी निवेश रणनीतियों के बारे में ज्यादा जानकारी नहीं है।

भारत में कई हेज फंड विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों के रूप में या तो सीधे काम करते हैं या वे बड़े FPIs के P-Notes के रूप में काम करते हैं। यह म्युचुअल फंड से काफी हद तक अलग है, जिसमें हम में से अधिकांश अपने लॉन्ग टर्म गोल के लिए निवेश करते हैं। आइए समझते हैं कि हेज फंड क्या है? (What is Hedge Fund in Hindi) और हेज फंड म्यूचुअल फंड हेजिंग की जरूरत नहीं है से कैसे अलग हैं?

हेज फंड क्या है? | What is Hedge Fund in Hindi

Hedge Fund in Hindi: हेज फंड अभी भी शुरुआती चरण में हैं और आमतौर पर अन्य म्यूचुअल फंड के रूप में मान्यता प्राप्त नहीं हैं। अलग-अलग निवेशकों से निवेश एकत्र करने के बावजूद, वे जोखिमों को 'Hedge' करने के लिए बेहद जटिल तरीकों का इस्तेमाल करते हैं और उच्च प्रतिफल देते हैं।

हेजिंग का तात्पर्य निवेश के संदर्भ में जोखिमों से बचाव और सुरक्षा करना है। एक हेज फंड बैंकों, बीमा कंपनियों, हाई नेट-वर्थ इंडिविजुअल्स (HNIs) और परिवारों, और एंडोमेंट और रिटायरमेंट फंड जैसे मान्यता प्राप्त निवेशकों द्वारा जुटाए गए फंड का उपयोग करता है। इसलिए ये फंड अक्सर विदेशी या निजी निवेश संघों में निवेश निगमों के रूप में काम करते हैं। इसलिए इन्हें हेज फंड को अमीरों का म्यूच्यूअल फंड भी कहा जाता है। हेज फंड को SEBI के साथ पंजीकृत होने की आवश्यकता नहीं है और उन्हें अन्य म्यूचुअल फंडों की तरह नियमित रूप से अपने NAV को प्रकट करने की भी जरूरत नहीं है।

Hedge Fund का एक पोर्टफोलियो एसेट क्लास जैसे डेरिवेटिव, इक्विटी, बॉन्ड, करेंसी और कनवर्टिबल सिक्योरिटीज से बना होता है। इसलिए उन्हें अल्टरनेटिव इन्वेस्टमेंट के रूप में भी जाना जाता है। उन्हें एसेट्स के एक ग्रुप के रूप में एग्रेसिव मैनेजमेंट की जरूरत होती है जो बाजार के उतार-चढ़ाव के खिलाफ निवेशक के पैसे को 'हेज' करने का प्रयास करते हैं। इक्विटी म्यूचुअल फंड के विपरीत, वे महत्वपूर्ण रूप से लाभ उठाने की प्रवृत्ति रखते हैं। वे लिस्टेड और अनलिस्टेड डेरिवेटिव में होल्ड सहित लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन रखते हैं।

हेज फंड और म्यूचुअल फंड की तुलना

1) आइए सबसे पहले इन दो फंडों की प्रकृति को देखें। म्यूचुअल फंड एक ट्रस्ट है जो लाखों छोटे और मध्यम आकार के निवेशकों की बचत को जमा करता है और फिर इसे इक्विटी और डेट में निवेश करता है। Hedge Fund निवेश का एक पोर्टफोलियो है जिसमें केवल कुछ धनी और योग्य निवेशकों को निवेश करने की अनुमति है। आम तौर पर, हेज फंड संरचना में आवश्यक न्यूनतम निवेश बहुत अधिक होता है और यह अधिकांश खुदरा निवेशकों को इससे बाहर रखता है। आमतौर पर हेज फंड हेजिंग की जरूरत नहीं है में निवेशकों में पेंशन फंड, एंडोमेंट फंड, सॉवरेन फंड, फैमिली ऑफिस और हाई नेटवर्थ वाले व्यक्ति शामिल होते हैं।

2) हेज फंड और म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के तरीके में बहुत महत्वपूर्ण अंतर है। म्यूचुअल फंड सापेक्ष प्रदर्शन फंड हैं। उदाहरण के लिए, म्यूचुअल फंड के रिटर्न का मूल्यांकन इंडेक्स या पीयर ग्रुप के प्रदर्शन के संदर्भ में किया जाता है। अगर पिछले साल बाजार में 20 फीसदी की गिरावट आई है तो 15 फीसदी की गिरावट वाले फंड को अच्छा प्रदर्शन करने वाला माना जाएगा। दूसरी ओर, Hedge Fund निरपेक्ष रिटर्न फंड हैं। हेज फंड मैनेजर्स को लॉन्ग साइड और शॉर्ट साइड पर ट्रेड करने की अनुमति है। इसलिए, बेंचमार्क सूचकांकों के प्रदर्शन की परवाह हेजिंग की जरूरत नहीं है किए बिना उन्हें पूर्ण रिटर्न के आधार पर आंका जाता है।

3) जिस तरह से दो फंडों को प्रबंधित किया जाता है वह भी काफी भिन्न होता है। उदाहरण के लिए, म्यूचुअल फंड बहुत अच्छी तरह से निर्धारित दिशानिर्देशों के भीतर प्रबंधित होते हैं और नियंत्रण के अधीन होते हैं। जब डेरिवेटिव में आवंटन की बात आती है तो म्यूचुअल फंड पर स्पष्ट प्रतिबंध होते हैं। उदाहरण के लिए, म्युचुअल फंड केवल अंडरलाइंग एक्सपोजर को हेज करने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग कर सकते हैं। साथ ही वे जिस संपत्ति वर्ग में निवेश कर सकते हैं वह सीमित है। हेज फंड में ऐसा कोई प्रतिबंध नहीं है। वे लॉन्ग/शॉर्ट फंड या शुद्ध शॉर्ट फंड चला सकते हैं। वे कभी-कभार अवसरों के लिए फंड, मैक्रो फंड या संकटग्रस्त संपत्तियों के लिए हेज फंड भी चला सकते हैं। हेज फंड को डेरिवेटिव, संरचित उत्पादों, रियल एस्टेट, ग्लोबल एसेट, आर्ट और यहां तक ​​कि वाइन में निवेश करने की अनुमति है।

4) इन दोनों फंडों में शुल्क कैसे लिया जाता है, इसमें बहुत बड़ा अंतर है। उदाहरण के लिए, एक म्यूचुअल फंड को प्रबंधन के तहत एसेट (AUM) का एक निश्चित प्रतिशत शुल्क के रूप में चार्ज करने की अनुमति है। दूसरी ओर, हेज फंड न केवल एक निश्चित शुल्क लेते हैं, बल्कि उसके ऊपर एक प्रदर्शन शुल्क भी लेते हैं। उदाहरण के लिए, अगर Hedge Fund पर वास्तविक रिटर्न एक बाधा दर को पार करता है तो हेज फंड मैनेजर के लिए एक अतिरिक्त किकर फेंका जाता है। यही कारण है कि हेज फंड में लागत काफी निषेधात्मक हो सकती है, जब तक कि हेज साल दर साल पूर्ण रिटर्न को बनाए रखने में सक्षम न हो।

5) अंत में, पारदर्शिता का मुद्दा है। हेज फंड आमतौर पर बंद क्लबों के रूप में काम करता है। अधिक बार नहीं, यहां तक ​​कि हेज फंड में प्रवेश केवल आमंत्रण द्वारा होता है। फंड की रणनीति, उसके एसेट मिक्स, जेनरेट किए गए रिटर्न आदि का विवरण केवल फंड में निवेशकों को उपलब्ध कराया जाता है। SEBI को अपने फंड फैक्ट शीट और अपने प्रदर्शन डेटा को वेबसाइट पर सार्वजनिक करने के लिए म्यूचुअल फंड की आवश्यकता होती है। यहां तक ​​कि अगर आप म्यूचुअल फंड में निवेशक नहीं हैं, तो भी आप म्यूचुअल फंड की वेबसाइट से यह सारी जानकारी सार्वजनिक रूप से प्राप्त कर सकते हैं।

30 अगस्त से सोने में निवेश का एक और 'ऑप्शन'

देश के सबसे बड़े कमोडिटी एक्सचेंज मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज यानी एमसीएक्स और बीएसई द्वारा प्रमोटेड इंडिया इंटरनेशनल एक्सचेंज यानी आईएनएक्स को सोने में ऑप्शन ट्रेडिंग को मंजूरी मिल गई है.

वायदा कारोबार से कैसे अलग है ऑप्शन ट्रेडिंग
ऑप्शन ट्रेडिंग में सिर्फ मार्जिन मनी देकर ज्यादा सोना खरीदने का रिस्क उठाया जा सकेगा. एक्सचेंज पर मौजूदा समय में होने वाली सोने की फ्यूचर ट्रेडिंग में भी कम मार्जिन पर ज्यादा सोना खरीदने का विकल्प है लेकिन फ्यूचर ट्रेडिंग में जबतक आप सौदे में बने हुए हैं तबतक आपको रिस्क उठाना पड़ता है. ऑप्शन ट्रेडिंग में आपके पास सौदा छोड़ देने का ऑप्शन है, इसलिए इसे ऑप्शन ट्रेडिंग कहते हैं.

30 अगस्त से आईएनएक्स में सोने में निवेश का ऑप्शन
बीएसई द्वारा संचालित कमोडिटी एक्सचेंज आईएनएक्स हेजिंग की जरूरत नहीं है में 30 अगस्त से सोने में ऑप्शन कारोबार शुरू होगा. सूत्रों के मुताबिक सितंबर अंत तक एमसीएक्स में भी ऑप्शन ट्रेडिंग शुरू हो जाएगी.

ब्रिक्स का एनडीबी बैंक अगले साल दो गुना ऋण मंजूर करेगा: केवी कामत

बैंक ने अभी पिछले साल ही परिचालन शुरू किया है और इस साल अब तक 9.11 करोड़ डॉलर के ऋण मंजूर कर चुका है।

एनडीबी के अध्यक्ष के वी कामत। (फाइल फ़ोटो-रॉयटर्स)

ब्रिक्स देशों द्वारा स्थापित नव विकास बैंक (एनडीबी) की 2017 में अपनी ऋण प्रतिबद्धताएं दोगुनी कर 2.5 अरब डॉलर करने की योजना है। एनडीबी के अध्यक्ष के वी कामत ने रविवार (16 अक्टूबर) को यह जानकारी दी। यह नया बैंक ढांचागत परियोजनाओं के लिए वित्तीय समर्थन उपलब्ध कराएगा। कामत ने यहां ब्रिक्स शिखर सम्मेलन के अवसर पर आयोजित ब्रिक्स व्यापार परिषद में कहा, ‘हम अगले साल वृद्धि के लिए 2.5 अरब डॉलर के ऋण देने का लक्ष्य लेकर चल रहे हैं और हमारा मानना है कि यह मुख्य रूप से स्वस्थ्य व हरित बुनियादी ढांचे के विकास के लिए होगा।’

उन्होंने कहा कि बैंक ने अभी पिछले साल ही परिचालन शुरू किया है और इस साल अब तक 9.11 करोड़ डॉलर के ऋण मंजूर कर चुका है। उम्मीद है कि 2016 में यह राशि एक अरब डॉलर तक पहुंच जाएगी। अपनी प्रतिबद्धताओं व वास्तविक उधारी को ध्यान में रखते हुए एनडीबी ने अगले साल विभिन्न स्रोतों से 1.5 अरब डालर जुटाने का लक्ष्य रखा है। लंबे समय हेजिंग की जरूरत नहीं है तक आईसीआईसीआई बैंक से जुड़े रहे प्रमुख बैंकर कामत ने कहा कि एनडीबी सदस्य देशों के लिए कर्ज की लागत कम करना चाहेगा और इसके लिए स्थानीय मुद्रा में उधार देने पर जोर देगा जिसमें विनिमय दर में उतार चढ़ाव से बचाव के लिए प्रतिरक्षात्मक वैकल्पिक अनुबंध (हेजिंग) करने की जरूरत नहीं होती।

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