पुट ऑप्शन कब खरीदें

दिए गए उदाहरणों का पे-ऑफ चित्र नीचे दिए गए चित्र जैसा होगा:

कॉल और पुट की जानकारी, ऑप्शन ट्रेडिंग की जानकारी

ऑप्शन (Option) दो प्रकार के होते है – कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन. इन्हें आम भाषा में कॉल और पुट कहते है, (Call or Put). ऑप्शन अंग्रेज़ी भाषा का शब्द है जिसका अर्थ है, विकल्प. हर ऑप्शन की एक आखिरी तारीख होती है, इसे एक्सपायरी या मेचुरिटी डेट (expiry or maturity date) भी कहते है. इस दिन के बाद वह ऑप्शन अर्थात कॉल या पुट ख़त्म हो जाती है. भारतीय शेयर बाजारों (NSE और BSE) में महीने के आखिरी गुरुवार को उस महीने के फ्यूचर और ऑप्शन (F&O) की एक्सपायरी (expiry) होती है. यदि आखिरी गुरुवार को छुट्टी हो तो एक दिन पहले एक्सपायरी की तारीख होती है. लेकिन करेंसी फ्यूचर और ऑप्शन की एक्सपायरी तारीख अलग होती है. ऑप्शन एक प्रकार का कॉन्ट्रैक्ट होता है जिसमे खरीदने वाले के पास यह विकल्प होता है की वह उस कॉन्ट्रैक्ट की अंतिम तारीख या मेचुरिटी पर वह कॉन्ट्रैक्ट खरीदना चाहता है या नहीं. इसमें खरीदने वाले व्यक्ति पर यह बाध्यता नहीं होती है की उसे कॉन्ट्रैक्ट खरीदना या बेचना ही है. इसे आगे उदाहरण से समझाया गया है. निफ़्टी की पुट और कॉल यानि इंडेक्स (Index) के ऑप्शन यूरोपियन ऑप्शन होते है. (Nifty Put and Calls are European Options). स्टॉक्स यानि शेयर्स के पुट और कॉल के ऑप्शन अमेरिकन ऑप्शन होते है. (Stock Put and Calls are American Options). यूरोपियन ऑप्शन में कॉन्ट्रैक्ट के आखिरी दिन यानि एक्सपायरी के दिन खरीदने वाला व्यक्ति अपने विकल्प का उपयोग पुट ऑप्शन कब खरीदें कर सकता है, जबकि अमेरिकन ऑप्शन में खरीदने वाला व्यक्ति कभी भी अपने विकल्प का उपयोग कर सकता है. लेकिन इन दोनों में आप अपनी खरीदी हुई कॉल या पुट को कभी भी बेच सकते है.

पुट ऑप्शन क्या है?

पुट ऑप्शन एक ऐसा अनुबंध है जो ट्रेडर को अधिकार देता है न किकर्तव्य एक की एक विशिष्ट राशि को कम बेचने या बेचने के लिएआधारभूत दी गई समय अवधि के भीतर एक निर्धारित मूल्य पर सुरक्षा।

यह पहले से निर्धारित मूल्य जिस पर व्यापारी अपना विकल्प बेच सकते हैं, स्ट्राइक मूल्य के रूप में जाना जाता है। पुट ऑप्शन आमतौर पर विभिन्न अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर कारोबार किया जाता है, जिसमें मुद्राएं, स्टॉक, इंडेक्स,बांड, वायदा, और वस्तुओं।

पुट ऑप्शंस का कार्य

अंतर्निहित स्टॉक की कीमतों में कमी के साथ, एक पुट विकल्प अधिक मूल्यवान हो जाता है। इसके विपरीत, अंतर्निहित स्टॉक की कीमतों में वृद्धि के साथ एक पुट विकल्प अपना मूल्य खो देता है। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि जब पुट ऑप्शंस का प्रयोग किया जाता है, तो वे परिसंपत्ति में एक छोटी स्थिति की पेशकश करते हैं और इसका उपयोग या तो नीचे की कीमत पर जुआ खेलने के लिए या हेजिंग के उद्देश्य से किया जाता है।

अक्सर, निवेशक एक जोखिम प्रबंधन रणनीति में पुट विकल्प का उपयोग करना पसंद करते हैं जिसे एक सुरक्षात्मक पुट कहा जाता है। इस विशिष्ट रणनीति का उपयोग यह सुनिश्चित करने के लिए किया जाता है किबुनियादी संपत्तिका नुकसान स्ट्राइक प्राइस से आगे नहीं जाता है।

पुट विकल्प के प्रकार

पुट ऑप्शंस के दो प्रमुख प्रकार हैं, जैसे:

• अमेरिकन पुट ऑप्शंस
• यूरोपीय पुट विकल्प

ये प्रकार आम तौर पर इस बात पर आधारित होते हैं कि विकल्प कब व्यायाम कर सकते हैं। अमेरिकी विकल्प प्रकृति में लचीले हैं और अनुबंध समाप्त होने से पहले आपको व्यापार को व्यवस्थित करने की अनुमति देते हैं। इसके विपरीत, यूरोपीय विकल्पों का प्रयोग इसकी समाप्ति के उसी दिन किया जा सकता है।

एक पुट को खरीदना या स्टॉक को बेचना क्या बेहतर होता है ?

जो निवेशक स्टॉक में मंदी की स्थिति देख रहे है, उनके लिए स्टॉक को बेचना और पुट ऑप्शन (Put Options) कॉन्ट्रैक्ट को खरीदना सबसे लोकप्रिय रणनीति है।

स्टॉक को बेचना एक जोखिम भरा प्रयास है, क्योंकि स्टॉक की कीमत अनंत तक बढ़ सकती है, यही कारण है कि स्टॉक को बेचने पर असीमित जोखिम होता है। पुट खरीदना एक वैकल्पिक मंदी की रणनीति है क्योंकि एक निवेशक केवल पुट की कीमत खो सकता है, इसलिए यह जोखिम सीमित है।

इन दोनों रणनीतियों में सीमित लाभ क्षमता है, और स्टॉक गिरते ही मूल्य प्राप्त होता है, लेकिन एक स्टॉक केवल तब तक गिर सकता है जब तक कि यह शून्य तक नहीं पहुंचता। लेकिन पुट ऑप्शन खरीदना स्टॉक में डाउनवर्ड मूवमेंट को कैपिटलाइज़ करने का एक तरीका है, जबकि जोखिम यह सुनिश्चित करता है कि उस ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के लिए चुकाए गए प्रीमियम तक सीमित रहे।

ख़रीदे हुवे पुट ऑप्शन (Put Options) पर छूट की गणना प्रीमियम को स्ट्राइक प्राइस से घटाकर की जाती है।

यदि कोई शेयर ₹ १०० का कारोबार कर रहा है और एक निवेशक ९० -स्ट्राइक प्राइस ₹ २ के लिए खरीदना चाहता है, तो ब्रेक – ईवन ₹ ८८ होगा।

यदि टाटा मोटर्स का स्टॉक ₹ १०० का कारोबार कर रहा है और निवेशक को लगता है कि स्टॉक नीचे चल रहा है, तो वह ₹ २ के लिए ९० के स्ट्राइक प्राइस पुट विकल्प खरीद सकता है। पुट ऑप्शन कब खरीदें यदि स्टॉक ₹ ८५ तक नीचे आता है, तो वे ९० पुट पर ₹ ५ कमाएंगे, लेकिन क्योंकि उन्होंने विकल्प के लिए ₹ २ का भुगतान किया था, उनका शुद्ध लाभ ₹ ३ होगा।

यदि, हालांकि, स्टॉक का व्यापार उसके समय सिमा तक जारी रहता है या कभी भी ₹ ९० तक नीचे नहीं जाता है, तो वे अपना ₹ २ का निवेश खो देंगे।

निष्कर्ष :

लंबी पुट ऑप्शन कब खरीदें पुट एक निवेश अभ्यास है जो निवेशक को स्टॉक की गिरावट पर दांव लगाने की अनुमति देता है। निवेशक को गलत होने पर पूरे प्रीमियम के संभावित नुकसान को संभालने में सक्षम होना चाहिए। जब भी अंतर्निहित कीमत में गिरावट होती है, तो व्यापारी शॉर्ट-सेलिंग की तुलना में स्वामित्व रखता है। शॉर्ट-सेलिंग में, जोखिम अनगिनित होती हैं क्योंकि स्टॉक मूल्य में बिना किसी सीमा के वृद्धि जारी रहने की संभावना है।

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जरुरी संपर्क (LINKS) इन शेयर मार्किट – NSE & BSE INDIA : IMPORTANT LINKS

कॉल और पुट की जानकारी, ऑप्शन ट्रेडिंग की जानकारी

ऑप्शन (Option) दो प्रकार के होते है – कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन. इन्हें आम भाषा में कॉल और पुट कहते है, (Call or Put). ऑप्शन अंग्रेज़ी भाषा का शब्द है जिसका अर्थ है, विकल्प. हर ऑप्शन की एक आखिरी तारीख होती है, इसे एक्सपायरी या मेचुरिटी डेट (expiry or maturity date) भी कहते है. इस दिन के बाद वह ऑप्शन अर्थात कॉल या पुट ख़त्म हो जाती है. भारतीय शेयर बाजारों (NSE और BSE) में महीने के आखिरी गुरुवार को उस महीने के फ्यूचर और ऑप्शन (F&O) की एक्सपायरी (expiry) होती है. यदि आखिरी गुरुवार को छुट्टी हो तो एक दिन पहले एक्सपायरी की तारीख होती है. लेकिन करेंसी फ्यूचर और ऑप्शन की एक्सपायरी तारीख अलग होती है. ऑप्शन एक प्रकार का कॉन्ट्रैक्ट होता है जिसमे खरीदने वाले के पास यह विकल्प होता है की वह उस कॉन्ट्रैक्ट की अंतिम तारीख या मेचुरिटी पर वह कॉन्ट्रैक्ट खरीदना चाहता है या नहीं. इसमें खरीदने वाले व्यक्ति पर यह बाध्यता नहीं होती है की उसे कॉन्ट्रैक्ट खरीदना या बेचना ही है. इसे आगे उदाहरण से समझाया गया है. निफ़्टी की पुट और कॉल यानि इंडेक्स (Index) के ऑप्शन यूरोपियन ऑप्शन होते है. (Nifty Put and Calls are European Options). स्टॉक्स यानि शेयर्स के पुट और कॉल के ऑप्शन अमेरिकन ऑप्शन होते है. (Stock Put and Calls are American Options). यूरोपियन ऑप्शन में कॉन्ट्रैक्ट के आखिरी दिन यानि एक्सपायरी के दिन खरीदने वाला व्यक्ति अपने विकल्प का उपयोग कर सकता है, जबकि अमेरिकन ऑप्शन में खरीदने वाला व्यक्ति कभी भी अपने विकल्प का उपयोग कर सकता है. लेकिन इन दोनों में आप अपनी खरीदी हुई कॉल या पुट को कभी भी बेच सकते है.

पुट ऑप्शन फार्मूला:

यदि आप पुट ऑप्शन की वैल्यू की गणना करना चाहते हैं, तो हमें 2 पैरामीटर की आवश्यकता होगी:

• एक्सरसाइज प्राइस
• अंडरलाइंग एसेट की करंट मार्केट प्राइस

यदि ऑप्शन का उपयोग किया जाता है, तो हम नीचे दिए गए सूत्र द्वारा, पुट ऑप्शन की वैल्यू का पता लगा सकते हैं:

वैल्यू= एक्सरसाइज प्राइस – अंडरलाइंग एसेट की मार्केट प्राइस

यदि ऑप्शन का उपयोग नहीं किया पुट ऑप्शन कब खरीदें जाता, तो इसकी कोई वैल्यू नहीं होती हैं׀

पुट ऑप्शन प्रीमियम:

पुट ऑप्शन प्रीमियम की गणना करने के लिए, आपको आवश्यकता होगी:

• इन्ट्रिन्सिक वैल्यू
• टाइम वैल्यू

इन्ट्रिन्सिक वैल्यू की गणना करने के लिए, आपको अंडरलाइंग स्टॉक के करंट मार्केट प्राइस और स्ट्राइक प्राइस की आवश्यकता होती है।

इन दोनों के बीच अंतर को इन्ट्रिन्सिक वैल्यू के रूप में जाना जाता है।

टाइम वैल्यू इस बात पर निर्भर करती है कि करंट डेट से एक्सपायरेशन डेट कितनी दूर है। साथ ही, वोलेटाइलिटी जितनी अधिक होगी, टाइम वैल्यू भी उतनी ही अधिक होगी׀

Put Options ट्रेडिंग:

एक पुट ऑप्शन का उपयोग स्पेकुलेशन, इंकम जनरेशन और टैक्स मैनेजमेंट के लिए किया जा सकता है:

1. स्पेकुलेशन:

पुट ऑप्शन का व्यापक रूप से ट्रेडर द्वारा तब उपयोग किया जाता है जब अंडरलाइंग स्टॉक के प्राइस में आपेक्षित गिरावट होती है׀

2. इंकम जनरेशन:

ट्रेडर्स सिक्योरिटी को होल्ड करने के स्थान पर शेयरों पर पुट ऑप्शन को बेच भी सकते हैं׀

3. टैक्स मैनेजमेंट:

ट्रेडर्स केवल पुट ऑप्शन पर टैक्स का भुगतान करके स्टॉक पर होने वाले कैपिटल लाभ पर भारी टैक्स का भुगतान करना कम कर सकते हैं।

आप StockEdge वेब वर्जन का उपयोग करके अगले दिन ट्रेडिंग करने के लिए स्टॉक फ़िल्टर करने के लिए ऑप्शन स्कैन का उपयोग भी कर सकते हैं׀

महत्वपूर्ण बिंदु:

• पुट ऑप्शन एक कॉन्ट्रैक्ट है जो खरीदार को अधिकार देता है, लेकिन अंडरलाइंग एसेट को एक विशिष्ट प्राइस, जिसे स्ट्राइक प्राइस भी कहा जाता है, पर बेचने की कोई बाध्यता नहीं देता है।
• पुट खरीदी पुट ऑप्शन की ट्रेडिंग के लिए सबसे सरल तरीकों में से एक है।
• पुट विक्रेता ऑप्शन के लिए प्राप्त प्रीमियम से लाभ के लिए वैल्यू खोने की उम्मीद के साथ ऑप्शन बेचते हैं।
• एक पुट ऑप्शन का उपयोग स्पेकुलेशन, इंकम जनरेशन, और टैक्स मैनेजमेंट के लिए किया जा सकता है।